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全球经济面临衰退 中国经济触底反弹

来源: 中国网财经 时间:2020-03-24 11:27:33

宽松政策层出不穷 金融市场跌势未止

3月初以来,美股史无前例的快速下跌,引发全球金融市场联动,造成流动性恐慌,各类资产价格同时下跌。短短几天之内,美联储货币政策大招频出,犹如机枪扫射一般,西方各国也陆续跟进,英国央行行长甚至宣布,随时准备向经济注入无限量的资金。然而这一系列的宽松调控政策应对疫情有效性并不高,仅能在短期对市场起到有限的支撑,而无法扭转金融市场的下跌趋势。原因谁都明白,人类历史上,没有一次传染病是靠宽松政策治好的。宽松政策可以治好金融领域的短期流动性恐慌,但无法治好由于疫情的不确定性,是形成的恐慌,这才是本轮危机的根本所在。唯有采取积极监测、严格隔离、全面阻断等措施尽快控制疫情蔓延,才能从根本上治好恐慌。

那么,美联储释放的大量流动性,为什么对股市没达成预期的影响呢?除了因为极端情绪以外,还因为2010年美国国会批准的“沃克尔法则”。由于美联储主要通过与商业银行的交易来投放流动性,但“沃克尔法则”禁止大中型商业银行从事自营交易、限制投资于对冲基金和私募基金,也就是阻断了资金从商业银行直接流入股市的通道。从而使得美联储的宽松货币政策很难触及股市。

但是,这并不是说,美联储的宽松政策是乱枪打鸟,毫无章法。公平的讲,我认为美联储宽松调控政策仍然是必要的。一方面在疫情期间能够降低企业融资成本,同时也提供充裕流动性稳定金融市场,另一方面,在疫情逐步得到有效控制后,宽松流动性环境有助于拉动