开学季带动文化纸价触底反弹 行业有望迎来修复

根据卓创资讯数据，近期，包括文化纸、白卡纸等在内的主要纸种均呈现价格上涨趋势，其中，6月9日起，白卡纸企业也陆续发函提涨纸价，提涨幅度在50-200元/吨。6月11日，《证券日报》记者就此采访了行业头部上市公司晨鸣纸业、太阳纸业，公司相关负责人均对记者表示，随着国内学校逐步复课，近期文化纸行业行情改善，公司也在根据市场情况及时调整产品价格。华创证券研报分析称，一度于5月份价格触底的文化纸产业链，随着需求符合和库存触底，行业有望迎来修复。

卓创资讯监测的数据显示，受到疫情和进口纸影响，铜版纸价格从3月中旬开始下调，4月份开始大幅降价，从4月1日至5月7日，文化纸进入持续降价阶段，其中双胶纸每吨跌价1025元至5325元/吨;铜版纸每吨跌价740元至5110元/吨。5月份文化纸开始进入去库阶段，特别是5月中旬开始，国内学校逐步复课，文化纸产业链最终端的印刷厂开始复工，成品纸库存逐步从上游向最下游转移。6月份纸厂成品纸库存进一步下降，6月4日双胶纸/铜版纸开始提价，双胶纸每吨提价50元至5375元/吨，铜版纸每吨提价60元至5170元/吨。华创证券研报据此分析称，随着6月份学生复课和社会需求进一步复苏，文化纸的价格底部已经出现。

6月11日，《证券日报》记者在采访晨鸣纸业、太阳纸业时了解到，两家公司的主力纸种和产品，如文化纸等，近期都在根据下游需求的情况及时调整价格。

“文化纸的下游主要就是教辅教材，今年受到疫情影响，刚需疲软，但随着全国学校逐步开学复课，文化纸价格触底反弹已是趋势。”晨鸣纸业董秘袁西坤对《证券日报》记者说，今年下半年秋季的教辅教材的招标工作已经完成，印刷工作会在6-7月份完成，而明年春季的教辅教材招标及印刷工作也将在下半年有序完成。

根据产业调研数据，国内双胶纸需求量约1000万吨，其中400万吨左右为教材印刷需求，600万吨为社会类书籍印刷需求。国盛证券分析师严大林表示，“国内教材需求稳定，疫情并不会导致出版印刷的需求消失，伴随学生复课双胶纸需求将逐步修复。”

太阳纸业董秘庞福成对《证券日报》记者说，教辅教材的“刚需”之外，社会类书籍的需求则是一种“变量”。不过，综合各种因素的影响，社会类图书对文化用纸的需求也在逐步恢复中。

国盛证券近日发布研报分析称，2019年因为建国70周年，党政书籍印刷带来文化纸需求增量，2019年在文化纸原材料价格下降过程中，成品纸价格持续上提。有消息称，预计今年9月份，关于2021年建党百年庆的书籍招标工作将启动，多份行业研报分析称，下半年党政类书籍印刷有望带来增量需求，将对双胶纸需求形成支撑。

除了文化纸伴随上述利好带来的供求的逐步修复和纸价有望逐步向上提升，近日，白卡纸“涨声”响起来，又会给头部上市公司带来怎样的影响?

《证券日报》记者从晨鸣纸业了解到，今年一季度，白卡纸市场价格就“涨声”不断，在白卡纸国内市场占有率约为20%的晨鸣纸业也因此受益，经营状况得以持续改善，助力公司一季度实现归属于上市公司股东的净利润突破2亿元，同比猛增4倍多。

袁西坤说，进入4、5月以来，同样受到疫情影响，下游需求疲软，白卡纸价格一度触底，但近期有了逐步反弹的迹象。有券商预计，随着疫情的缓解和消费需求的逐步恢复，广泛应用于高档包装的白卡纸价格还有较大上升可能性。此外，限塑令的稳步推进也有利于白卡纸的需求增长。

对此，袁西坤表示，接下来，晨鸣纸业要在发挥浆纸一体化的核心竞争优势的同时，进一步优化产品结构，如提高主力纸种和产品的中高端产品的比重，此外还将以市场需求为导向，持续加大技术和产品研发创新力度，不断研发高利润、高附加值产品，以带动公司整体盈利能力得到大幅提升。(本报记者 王僖)