水泥价格Q4推涨在即 盈利修复驱动估值回升

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CFi.CN讯：数据显示，9月全国水泥产量同比降5.3%，降幅较8月收窄；截至10月下旬，全国均价达336元/吨，较8月末上涨7.1%，出货率48.87%。原燃材料成本上升叠加错峰生产，企业推涨意愿增强。近期机构研报指出，大面积亏损倒逼下，四季度多数区域将分阶段推进复价，有望带动盈利环比修复。

研报认为，专项债、特别国债及政策性金融工具支持项目加快落地，基建投资增速已现企稳迹象，对Q4水泥需求形成支撑。虽然地产新开工仍承压，但竣工端边际改善叠加存量翻新需求，水泥需求底部有韧性。

研报指出，海螺水泥、华新建材等龙头凭借成本管控与区域定价权，更易受益于价格修复行情。供给端持续优化叠加库存压力缓和，为股价提供上行动能。

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